IHI7013有報もと概算
東証プライム・機械｜2025年3月期 通期
¥24,000 ▲320（+1.35%）
時価総額 3.71兆円｜2026年6月26日時点
概要詳細
IHIは、航空・宇宙・防衛（民間/防衛用ジェットエンジン・ロケット）、資源・エネルギー・環境（ガスタービン・ボイラ・原動機・アンモニア/水素）、社会基盤（橋梁・シールド・都市開発）、産業システム・汎用機械（車両過給機・物流システム・産業機械）を4本柱とする総合重工メーカー。民間航空エンジンでは国際共同開発（V2500・PW1100G等）の主要パートナーであり、防衛省向けジェットエンジンでも国内有力サプライヤー。2025年3月期は売上収益1兆4,805億円（前期比11.3%増）、事業利益1,070億円（同28.9%増）、親会社株主帰属当期純利益730億円（前期の民間航空エンジン関連費用一巡で大幅増益）と過去最高水準の利益を達成。
稼ぐ力｜営業利益率
B（標準）7.2%
業種平均 10.9%
成長｜売上成長率
A（高い）+11.3%
業種平均 4.3%
効率｜ROE
A（高い）14.0%
業種平均 10.5%
体力｜自己資本比率
B（標準）26.7%
安定の目安 40.0%
割安さ｜PER
D（弱い）50.9倍
業種平均 31.4倍
還元｜配当利回り
C（低め）0.8%
一般的な目安 2.0%
要旨機械の平均を下回る収益力。売上は堅調に増加、財務は標準的。
評価は S（際立つ）／ A（高い）／ B（標準）／ C（低め）／ D（弱い）の5段階。業種平均と一般的な目安による機械的な判定で、売買の推奨ではありません。
01何で儲けているのか
売上の約35%は「航空・宇宙・防衛」が占め、この事業の利益率は14.4%。全社の営業利益率は7.2%です。
売上はどこから1.48兆円
航空・宇宙・防衛5,200億円・35%資源・エネルギー・環境4,200億円・28%産業システム・汎用機械3,600億円・24%社会基盤・海洋1,800億円
↓ この売上から
何にいくら使い、いくら残ったか残り＝営業利益 1,070億円（7.2%）
費用1.37兆円・93%
↓ 残った1,070億円は、どの事業が稼いだか
利益の内訳セグメント計 1,200億円
航空・宇宙・防衛750億円・63%資源・エネルギー・環境180億円産業システム・汎用機械220億円・18%
航空・宇宙・防衛は売上の35%で、利益の63%を稼ぐ。細い帯＝社会基盤・海洋。セグメント計は全社・消去項目を含まないため連結（1,070億円）と一致しない。
提供価値
民間航空エンジンの国際共同開発（V2500/PW1100G-JM/GE9X）で低圧タービン等の基幹部品を担う日本最大級のエンジンメーカー。防衛エンジン（F7/F9）と航空整備（MRO）を軸に、航空・宇宙・防衛セグメントは営業利益率22%超・全社利益の約7割を稼ぐ高収益事業に成長。
仕入れ先・パートナー
特殊鋼・耐熱合金
日立金属（プロテリアル）/ 大同特殊鋼
ニッケル基超合金・チタン合金（タービン部材）
鋳鍛造素材
日本製鋼所 / 神戸製鋼所
ディスク・シャフト用大型鍛造品
開発パートナー
P&W / GE Aerospace / RR / JAEC
エンジン国際共同開発プログラム（RSP）
電子・制御
ハネウェル / 国内サプライヤー
FADEC（エンジン制御装置）・センサー
資機材・建設
鉄鋼メーカー / 協力会社
橋梁用鋼材・プラント機器・据付工事
IHI（コア活動）
航空エンジンR&D・製造
セグメント利益率 22%超民間エンジンの低圧タービン等を国際共同開発し相馬・瑞穂工場で量産
V2500PW1100G-JMGE9X 約10%シェア
↓
防衛・宇宙事業
戦闘機エンジンF9・哨戒機エンジンF7やロケット部品を防衛省・JAXA向けに供給
F9エンジンF7エンジン次期戦闘機GCAP
↓
アフターマーケット（MRO）
高利益のリカーリング収益稼働エンジンの整備・部品交換でスペアパーツ収益を長期に獲得
エンジン整備スペアパーツ長期保守契約
↓
原動機・社会基盤
ガスタービン・過給機・ボイラから橋梁・水門までインフラ機器を製造
ガスタービン車両用過給機橋梁・水門
顧客セグメント
航空機・エンジンメーカー
ボーイング / エアバス / P&W / GE
民間機エンジン向け部品をプログラム単位で供給
航空・宇宙・防衛 売上 約5,500億円
防衛・官需
防衛省 / JAXA
戦闘機・哨戒機エンジン、ロケット部品
安定的な政府需要
エネルギー・プラント
電力・ガス・産業プラント事業者
ガスタービン・ボイラ・脱炭素アンモニア設備
社会基盤・建設
国・自治体 / ゼネコン
橋梁・水門・トンネル掘進機・駐車場設備
自動車・産業機械
完成車・建機メーカー
車両用過給機（ターボチャージャー）等
産業システム・汎用機械 売上 約4,756億円
コストフロー（仕入れ先へ）
売上原価＋販管費 約1.46兆円
売上フロー（顧客から）
売上収益 約1.63兆円
営業利益
営業利益 約1,435億円（8.8%）
02強みと、見ておくべきリスク
競争優位性
民間航空エンジンの国際共同開発における確固たる地位とアフターマーケット（スペアパーツ・整備）の安定収益、防衛費増額を追い風とする防衛用エンジン・ロケットの受注拡大、車両過給機（ターボチャージャー）の世界シェア、ガスタービン・アンモニア燃焼など脱炭素エネルギー技術の蓄積。航空エンジンを核とした高付加価値ポートフォリオ。
主なリスク
民間航空需要・航空会社の運航量に連動するエンジン事業の市況感応度、エンジン部品の品質・供給チェーンリスク、防衛案件の単年度予算変動と原価査定、大型プラント・橋梁工事の工程・採算リスク、為替変動（ドル建てエンジン取引）、有利子負債が大きく自己資本比率が低めの財務構造、株価が業績期待を大きく織り込んだ高PER水準。