大塚ホールディングス4578有報もと概算
東証プライム・医薬品｜2024年12月期 通期
¥7,218 ▲321（+4.62%）
時価総額 4.6兆円｜2026年6月26日時点
概要詳細
大塚ホールディングスは、医薬品（大塚製薬）とニュートラシューティカルズ（ポカリスエット・ネイチャーメイド等）を2本柱とする持株会社。抗精神病薬「エビリファイ」「レキサルティ」の米国独占販売が医薬品売上の核。2024年12月期は大型開発品のアルツハイマー治療薬の開発中止による研究費削減が寄与し、11期ぶりに純利益が過去最高を更新。
稼ぐ力｜営業利益率
A（高い）13.9%
業種平均 17.1%
成長｜売上成長率
S（際立つ）+15.4%
業種平均 13.6%
効率｜ROE
A（高い）13.4%
業種平均 10.3%
体力｜自己資本比率
A（高い）50.0%
安定の目安 40.0%
割安さ｜PER
A（高い）13.4倍
業種平均 38.0倍
還元｜配当利回り
B（標準）1.9%
一般的な目安 2.0%
要旨医薬品の平均を下回る収益力。売上は力強く伸長、財務は厚め。
評価は S（際立つ）／ A（高い）／ B（標準）／ C（低め）／ D（弱い）の5段階。業種平均と一般的な目安による機械的な判定で、売買の推奨ではありません。
01何で儲けているのか
売上の約72%は「医療関連」が占め、この事業の利益率は14.4%。全社の営業利益率は13.9%です。
売上はどこから2.33兆円
医療関連1.68兆円・72%ニュートラシューティカルズ5,200億円・22%
細い帯＝消費者関連他 1,300億円。内訳は裏の表にも
↓ この売上から
何にいくら使い、いくら残ったか残り＝営業利益 3,230億円（13.9%）
費用2.01兆円・86%利益3,230億円
↓ 残った3,230億円は、どの事業が稼いだか
利益の内訳セグメント計 3,240億円
医療関連2,420億円・75%ニュートラシューティカルズ580億円・18%
細い帯＝消費者関連他。
提供価値
精神科・がん領域の特許医薬品（ブロックバスター）で米国市場を攻略。ポカリスエット等ニュートラシで収益多角化。
仕入れ先・パートナー
原薬（API）
国内外 CDMO / 原薬メーカー
有効成分（アリピプラゾール等）
製造委託 主要調達先
受託製造
国内工場・委託先
製剤製造・充填・包装
研究開発
MD Anderson / 提携大学
新薬候補（共同研究・ライセンスIn）
販売代理
ルンドベックA/S（北欧）
欧州での共同販促（Rexulti）
大塚ホールディングス（コア活動）
研究開発（新薬）
R&D投資 約3,000億円/年精神科・腫瘍・C.difficile感染症を重点領域として新薬を開発
精神科抗腫瘍新規モダリティ
↓
治験・承認申請
FDA・PMDAへの申請・承認取得で独占販売期間を確保
FDA申請PMDA特許延長
↓
製造・品質管理
GMP準拠工場での製造と国際品質基準維持
GMP品質管理安定供給
↓
MR・販売
米国＋日本のMRが医師・病院に直接プロモーション
MR（医薬情報担当者）病院営業薬局
顧客セグメント
病院・医師
精神科医・腫瘍科医
処方箋発行（Rexulti・ロンサーフ等）
米国中心
薬局・PBM
CVS / Walgreens 等
調剤・払い出し
一般消費者（NT）
健康意識の高い消費者
ポカリスエット・ネイチャーメイド
NT売上 0.52兆円
海外市場
米国・欧州・アジア
医薬品のグローバル展開
コストフロー（仕入れ先へ）
売上原価＋R&D費 約2.01兆円
売上フロー（顧客から）
売上収益 2.33兆円
営業利益
営業利益 3,236億円（13.9%）
02強みと、見ておくべきリスク
競争優位性
医薬品（高付加価値・高薬価）とポカリスエット等のブランド消費財の異業種組み合わせによるリスク分散。CNS（中枢神経系）領域での米国市場への深い参入実績と、新薬候補パイプラインの保有。
主なリスク
主力薬の特許切れ・後発品参入リスク、医薬品規制当局（FDA）の審査遅延・不承認リスク、研究開発費増大による利益率圧迫、為替リスク（売上の約70%が海外）。