東京ガス9531有報もと概算
東証プライム・電力・ガス｜2025年3月期 通期
¥3,900 ▲22（+0.57%）
時価総額 1.6兆円｜2026年6月26日時点
概要詳細
東京ガスは首都圏を地盤とする国内最大の都市ガス事業者。家庭・業務・産業向けに都市ガスを供給する中核事業に加え、電力小売、LNG調達・トレーディング、米国シェールなど海外エネルギー、不動産（東京ポートシティ竹芝等）まで手がける総合エネルギー企業。
稼ぐ力｜営業利益率
B（標準）5.8%
成長｜売上成長率
C（低め）-2.5%
効率｜ROE
B（標準）7.4%
合格の目安 8.0%
体力｜自己資本比率
A（高い）47.0%
安定の目安 40.0%
割安さ｜PER
A（高い）13.9倍
日本株の目安 15.0倍
還元｜配当利回り
A（高い）2.1%
一般的な目安 2.0%
要旨標準的な収益力。売上はほぼ横ばい、財務は厚め。
評価は S（際立つ）／ A（高い）／ B（標準）／ C（低め）／ D（弱い）の5段階。業種平均と一般的な目安による機械的な判定で、売買の推奨ではありません。
01何で儲けているのか
売上の約77%は「都市ガス」が占め、この事業の利益率は4.8%。全社の営業利益率は5.8%です。
売上はどこから2.74兆円
都市ガス2.10兆円・77%電力3,000億円海外2,200億円
細い帯＝不動産・その他 1,200億円。内訳は裏の表にも
↓ この売上から
何にいくら使い、いくら残ったか残り＝営業利益 1,600億円（5.8%）
費用2.58兆円・94%
↓ 残った1,600億円は、どの事業が稼いだか
利益の内訳セグメント計 1,600億円
都市ガス1,000億円・62%電力200億円海外300億円・19%
海外は売上の8%で、利益の19%を稼ぐ。細い帯＝不動産・その他。
提供価値
都市ガス国内最大手。LNG調達から発電・小売・配管網まで垂直統合し、首都圏でガス882万件・電力415万件の顧客基盤を持つ。上流権益から最終消費まで握るエネルギーバリューチェーンが競争優位。
仕入れ先・パートナー
LNG長期調達
Shell / ExxonMobil / 豪Darwin LNG等16プロジェクト
液化天然ガス（LNG）の長期契約調達
原料費が原価の大宗
上流権益
TG Natural Resources（米テキサス・ヘインズビル）
シェールガスの開発・生産（1Bcfe/日超）
上流共同開発
Chevron（シェブロン）
東テキサスでのシェールガス共同開発
託送・パイプライン
東京ガスネットワーク（分社）
高圧・中低圧導管網での託送供給
発電燃料・設備
JERA / プラントメーカー
火力発電設備・LNG受入基地（根岸・袖ケ浦・扇島）
東京ガス（コア活動）
LNG調達・トレーディング
海外売上 2,354億円16プロジェクトからLNGを長期調達し最適化・転売も行う
長期契約スポット最適化上流権益船舶輸送
↓
都市ガス製造・供給
ガス顧客 882万件受入基地で気化し首都圏の導管網を通じ家庭・業務・産業へ供給
LNG気化導管網ネットワーク（分社）
↓
電力小売・発電
電力顧客 415万件ガス火力発電と電力小売で「ガス＋電気」セット販売を拡大
電力小売火力発電セット割再エネ
↓
ソリューション・海外・不動産
都市ビジネス利益 240億円省エネ提案・海外IPP/LNG事業・賃貸不動産で収益源を多角化
エネルギーソリューション海外IPP都市ビジネス
顧客セグメント
家庭用
首都圏の一般家庭
給湯・暖房・調理用の都市ガス＋電気セット
ガス小売 882万件
業務・商業用
オフィス・商業施設・病院
空調・給湯・厨房向けガス・電力・省エネ提案
産業用
製造工場・コンビナート
ボイラー・工業炉用の大口ガス供給
電力顧客
電力小売契約者
ガスとのセット販売で獲得した電力需要家
電力小売 415万件
海外・卸
海外IPP・LNG買主
海外発電事業の電力販売・LNG卸/転売
海外売上 2,354億円
コストフロー（仕入れ先へ）
原料費（LNG）・燃料費が原価の大宗
売上フロー（顧客から）
売上高 約2.64兆円
営業利益
営業利益 1,330億円（約5.0%・前期比38.7%減）
02強みと、見ておくべきリスク
競争優位性
首都圏約1,200万件超の顧客基盤と稠密な導管網、LNG調達・トレーディングの規模とノウハウ、電力とのセット販売による顧客囲い込み、潤沢な自己資本（自己資本比率47%）と低いDEレシオによる財務健全性。
主なリスク
原油・LNG価格と原料費調整制度のタイムラグによる利益変動、前期の資源高反動で当期営業益は大幅減益、脱炭素・電化進展による都市ガス需要の長期的縮小、人口減少と省エネによる販売量の構造的減少。
03同じ業界のほかの会社
電力・ガスで営業利益率が高い1社
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